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　　2017年，在线教育市场规模达2 000亿元，然而只有5%的企业实现盈利。诚然，K12在线培训走过了一些弯路，教育O2O模式的企业发现O2O很难走通之后，纷纷转型。面对“减负”和“洗牌”的压力，大多教育机构选择进入校内，寻找新的市场突破点。在传统的To C赛道之外，包括好未来在内的校外培训机构，正将服务的触角伸进学校内部的课堂，先后推出魔镜人工智能系统、智慧教育解决方案、英语分级阅读平台“雪地阅读”等针对公办学校的教育产品。

上游行业采掘类产业债行业利差普遍下行。8月17日，采掘类产业债行业利差为92.97bp，与8月10日相比，下行2.50bp。分评级来看，AAA、AA+、AA级采掘类产业债行业利差分别为56.53bp、203.16bp、399.96bp，与8月10日相比，分别下行0.42bp、下行8.82bp、下行10.22bp。

如今，面对世界科技经济发展的大趋势，中国再次面对考验，在应用技术逐步拉平与发达国家差距的同时，基础技术短板却日益凸显。怎么办？2014年6月9日，习近平总书记在两院院士大会上给出了答案：“只有把核心技术掌握在自己手中，才能真正掌握竞争和发展的主动权，才能从根本上保障国家经济安全、国防安全和其他安全。不能总是用别人的昨天来装扮自己的明天。不能总是指望依赖他人的科技成果来提高自己的科技水平，更不能做其他国家的技术附庸，永远跟在别人的后面亦步亦趋。”

然而，在如此早的时间点就已经开始布局芯片的小米，却在2018年“全民炒芯”的风口浪尖完全哑火，下一代澎湃S2芯片同样音讯全无。在招股书中，小米在手机、IoT、互联网服务方面分别对标了苹果、华为、百度、阿里、腾讯等企业，上图为各个公司在2017年的研发投入对比，从中我们可以看到，小米在2017年研发投入为31.5亿元，占总营收的2.75%，与其对标的企业差距很大。

维持买入评级：公司重磅新产品陆续上市，安罗替尼保持强劲增长；维持19-21年的EPS 分别为0.26/0.29/0.33元，同比增长-63.6%/10.1%/13.4%，当前股价对应19~21年P/E分别为29/27/23x。公司质地优秀，研发渐入收获期，维持 “买入”评级。

责任编辑：覃肄灵9月16日，中国央行实施全面降准，北京时间19日凌晨，美联储宣布开展年内第二次降息，同是流动性充裕的9月，季末的公开市场操作却大相径庭——在季末资金面边际宽松的情况下，25日以来，人民银行连续三日净回笼达2200亿元，而纽约联储连续进行净投放，17日以来共进行8次隔夜回购和2次14天回购操作，共投放6340亿美元（约合人民币4.48万亿元）短期流动性。